（来源：上观新闻）
现在大家介绍自己⛏时，似乎都喜🇬🇾😜欢放一点每日🔻🍳 Token🐹 消耗量，🏌我觉得这确🏎实也是一个指标，🌔但是大🔷家不应该把这✏个作为目🚎🍳标去看👩⚖️。2023 至 🇰🇬📳2025 年，公🐳司研发投🎗7️⃣入分别约为12🚣🕯.29亿元、🌳13.🕯12亿♦元、11👣🌆.35亿元，研发🇳🇱费用占营业🥏收入占比分👩🦲🅰别为40🎶8.01%、🚆🙆181.6🇦🇲🐀6%、💸114.63🇳🇫%👱🤷♀️。
截至 🛹🏘2025 〰年末，🍷公司合并和母🤥🌧公司口🚃径未弥补亏损分🏠别为-444,🏴076🇨🇿.65🇳🇷 万元和-📚🐈200,1🐡40.20🤣 万元🍟。邓泰华用了一句很😃诚实的话，真正◾的工厂🎟🚧部署，2026💅 年才刚👨🚀📰刚开始🐀。还有另一个问题正🇹🇱🍱在被逼出🐍🏷来：Deep🕳Seek🍷 及幻方的高管🐇🇭🇹还在讨论，🕹🦗公司是否应该📣从「主要专🕗注于研🥰🎩究」转向「建🥳立一个产💛生可观收入并最终🏠💾盈利的业务」〽。
”也就是说，算力⛪🆔的调用方已📈🧭经不只🇬🇱是人，还有A🚯gen🤸♂️🌖t🇬🇹🥨。但对比过🚃🗃往常年😻亏损的 🤓📏Kee⏯p 来说，这次🐯的首次盈利，也🇹🇻👁不能说不是👱一场难得的翻身仗⤴🦑吧🇦🇪☢。按正常剧本，这🛥该是个功成名就的🕳🇺🇸爽文🤮📜。外界几乎一致认🗯🍰为，关键卡点在🇸🇱☣于从依赖英伟达到✋摆脱这🤗🏧种依赖，🕺⛷这个过⭐🦔程很不顺利🧝♂️🇺🇾。未来软件形态：S🌼kill 🕴非最终形态🎩🧘♀️，未来将出现🧪🌤更复杂📂👼的抽象，通🏖过自然语言描述、🐋人机协同生🏋成，可 D🌞🚣ebug 👨🎤和分发，核心是⏬蒸馏人类专🥁🚵♀️家知识🔺。
